上周出版了最新的经济数据，表明美国经济仍然坚持立足点。黄金价格相对较好 - 但它可以持续吗？

最近的美国经济数据显示了一般健康

上周充满了经济报告。让我们分析它们。首先，12月份的CPI上涨0.2％，略低于预期，11月份增长0.3％。但随着下面的图表，CPI（以及核心CPI也是如此）在2019年的全部上涨2.3％，这是自2011年3.0％升幅以来的最大进展。然而，历史标准仍然仍然很低。

2015年1月至2019年12月，美国CPI（绿线）和核心CPI（红线）的年度百分比变化。

PPI衡量的批发通货膨胀率上升了比去年的1.3％，就在2018年的一半。这意味着在美国经济中的通胀压力有限。此外，PCEPI，美联储的首选通货膨胀率，在11月12日结束时飙升1.5％。静音通胀意味着美联储不太可能会很快徒步联邦基金率。虽然黄金喜欢通货膨胀高涨，但美国中央银行对持有的利率保持持股，持股为阳性。

其次，美联储的米色书表明，美国经济活动继续在2019年过去六周内“谦虚”。重要的是，近期前景“近期展望”的期望仍然适合“。然而，米色书还报告了制造，运输和能源部门的工作削减，这符合关于非农工资单的最后一份报告。

第三，涉及到工业部门，12月的工业产量下降0.3％，过去四个月的第三次下降。整个去年，产出下降了1％。它表明，该部门仍然弱势，遭受贸易战争的伤害，但不包括机动车部门，工厂产量上涨0.5平方，所以我们可能会在不久的将来看到复兴。

第四，零售额在12月份增长0.3％，整个2019年的5.8％，略高于过去30年的平均水平。它表明消费者支出仍然是坚实的。

最后但并非最不重要的是，私人拥有的住房于12月开始，季节性调整后的年度率为1,608,000，比2011年11月高出17％和41％。新的住宅建筑达到了13年的高位，但它主要是因为常温温度。建筑许可的变化，对天气不太敏感，较弱。

对黄金的影响

抛开工业生产，上周的经济报告一般是积极的，表明美国经济仍然是坚实的。它看起来像金发姑娘经济：通货膨胀低，经济增长的步伐适中，零售销售和住房市场是坚实的。从理论上讲，黄金应该面对积极的经济新闻。

实际上，正如我们上周所见的那样，不仅是良好的经济报告，而且也是全球经济的两个重要发展。首先，美国和伊朗之间的潜在危险的冲突似乎尽快升级。其次，美国和中国签署了“阶段”的贸易争端。结果，美国股市达到了新的历史记录。

因此，人们可以合理地期待黄金市场的看跌趋势。然而，黄金金属保持稳定，这是一个坚实的性能，给出了上周发生的逆风。为什么黄金如此壮丽？一个解释可能是投资者担心最近超容易货币政策的长期后果。毕竟，甚至中央银行人担心！达拉斯美联储总统罗伯特卡普兰上周表示，最近美联储的行动是促进风险资产估值的贡献，因为他们给予投资者绿灯购买风险资产，这是一个问题。无论如何，黄金在逆风面前的弹性可能是看涨标志。