为了欣赏到最高法院（SC）判决对2月12日通函的影响，重要的是要在其历史背景下了解通函。

在破产和破产守则（IBC）之前，我们的破产法律非常无效。一家银行可以提出一个卷绕的申请，这些申请将在高级法院沉溺，并最终导致清算。或者它可以使用Sick Industrial Company法案，这对于安乐死的生病公司而不是培养他们来康复。或者更糟糕的是，BIFR法官将征收他们的社会主义版本，以防止净值的禁用公司的重组，只能防止失业。

由于法律无效的法律，印度储备银行（RBI）被迫利用银行监管的一般权力来召唤代理重组计划的鸡尾酒，以填补与联合贷方论坛（JLF）的形成开始的真空。 CDR，SDR，5/25，S4a等。共同的主题是RBI所需的财团贷款人在早期阶段解决遇险的账户，并且大多数银行所采取的决定将在所有JLF成员中具有约束力。这是一个巧妙的方式，即RBI向银行业提供对NPA问题并解决生病公司的所有权。

但是，这些尝试得到了有限的成功。首先，RBI方案没有规定分辨率的时间限制，并且一旦参考JLF，没有突破时钟迫使银行的手。其次，RBI计划只有由IT监管的绑定银行 - 所以债券持有人和外国贷款人可以避免进程。第三，进入JLF并不意味着住在其他诉讼中，例如卷绕动作或SICA参考，从而导致在不同的论坛上进行重组。最后，银行家犹豫不决，涉及涉及大型发型或改变推动者的决定，即使决定具有令人信服的商业理由，担心腐败指控。IBC是所有这些前方的范式转移。它强制了一个令人束缚的解决过程;允许所有金融债权人组成债权人委员会;并履行了并行法律程序。此外，它通过三层分辨率的决议来通过三层来解决债权人委员会的决定，破产专业人员的认证和NCLT的命令 - 从而减少对公共部门银行家的无聊腐败案件的恐惧。

在IBC之后，整个Raison D“JLF方案的拼凑而逃离了JLF方案的替补，而期望是公共部门的银行将借给新法律来解决企业困境。但看到银行在利用IBC方面的不愿意，政府通过包括两个新部分修正了银行监管法案。其中之一，S.35AA授予RBI的权力指示银行在中央政府的订单上将特定的违约者提交给IBC。FEB 12循环部分依赖本节。虽然2月12日循环是JLF系统的驱使，但它超出了这一点，即银行应将所有大型遇险账户在违约的第一天6个月内仍未解决，以超过2000亿卢比到IBC。 。这在发电者的良好疲劳的大厅中引起了哗然，这些人通过声称他们是一个特殊的行业来挑战循环。他们认为他们的痛苦源于煤炭贫困，无利可图的长期电力购买协议和国家配送公司的长期会费 - 所有这些公司都正确地担任主权负责任。

最高法院裁定有利于电力生产商，并击中循环但是在不考虑这些论点的优点。法院采取了狭隘和法律的观点，以持有循环在S.35AA下给予RBI的权限。SC认为，一般循环指导IBC针对所有超过2,000亿卢比的债务的所有违约公司既不是特定的违约，也不是中央政府的指示。SC还认为，由于S.35AA的具体规定，胸罩下的银行监督和法规的更广泛的权力将守则。SC拍摄的迂腐景色创造了几个问题并带来了一些难题。

首先，是对信贷纪律和推动者行为的影响。循环施加了一个严格的6个月截止日期，即解决了IBC的威胁，导致许多促销员咳出资金与银行进入“一次性定居点”或找到新投资者进行股权输注。一些外国债务基金开始从银行获得贷款，期望提前决议。建立健康的势头，以在遇险的空间中创造流动性可能会丢失。

其次，银行家可能会发现促进者承诺风险。随着2月12日通函，跨行业施加统一标准，银行没有自由裁量权，但如果他们达到规定的客观标准，请将公司推荐给IBC。正如我们过去所见的那样，公共部门的银行家气质地避免酌情决策，以避免偏见或偏袒的任何含义。2月12日联合国的消亡意味着银行家将不得不根据其特定优点进行评估，这可能延长与促进者的谈判，并导致不一致和不可预见的决议。结果和交易流量的可预测性，这对市场流动性至关重要，可能会丢失。

第三，是JLF复活的问题。SC认为，与犯罪公司到IBC的循环部分的部分超出了S.35AA。所以，人们会想象循环的其他部分处理RBI依靠其全体会议监管权的违法的JLF将仍未受到影响。但是SC已经使整个循环失效。RBI和银行将在jlf的想法下，通过sc的顺序恢复。这使得RBI与两种选择 - 要么寻求审查SC命令，以寻求清晰的循环应停留的清晰度;或释放债务决议的新条例。后者更有可能的选择，因为它使RBI更多的控制，并且在任何情况下，RBI向银行发行向内应对压力资产的方向的权力从未有疑问。无论哪种方式，RBI仍然会影响银行更严格的供应规范，以便离开银行，没有可行的选择，而是将IBC归咎于大型强调账户。

无论RBI和中央政府的权力如何，所有银行都有法定权利归还违约公司，没有任何权力发布的任何具体指示。政策制定者需要担心为什么该国最大的银行仍然需要被迫，说服，执导或强迫行使其法定权利。现在是银行在没有其他机构碳水化合物的情况下清理资产负债表的时候了。